Struthers指出

  金价和黄金股自2015年底触底以来技术上一直处于牛市中。从2015年底1050美元的底部开始,金价在至2016年7月的大约六个月内上涨至1360美元,涨幅接近30%,轻松满足上涨20%的牛市定义。若从1441美元的近期高点来看,金价自2015年底部上涨了37%,较2018年低点1180美元也上涨了22%。不管怎样切分,黄金新一轮牛市已经开始。

  Struthers称,ETF (GDXJ)与黄金价格之比是能够反映黄金股人气的一个可靠指标。GDXJ(该ETF追踪较小型黄金股)与金价(GLD)的比率目前处在0.27,略高于0.20的2015年低点,并且对近期金价上涨的反应不大。

  HUI由更高级的黄金生产商组成,该指数引领着较小型金矿商的走势。Struthers指出,HUI已经突破了第一道阻力,正在向第二道阻力进发。能否突破第二道阻力将取决于人气是否会开始改善,以及小型金矿商是否开始攀升。小型金矿商可以在HUI小幅波动期间上涨好几倍,就像2016年那样。在Struthers看来,这一幕即将重演。